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Zurich registra nel primo semestre un utile operativo record di 4,8 miliardi di dollari: utile netto a 3,5 miliardi, premi Danni a 29,9 miliardi e solvibilità al 266%
Zurich Insurance Group archivia il primo semestre 2026 con risultati in crescita e un’accelerazione nelle aree considerate più redditizie, sostenuta soprattutto dalla domanda di coperture per tecnologia, grandi infrastrutture, costruzioni e protezione Vita. L’utile operativo del Gruppo, il cosiddetto business operating profit, ha raggiunto il massimo storico di 4,8 miliardi di dollari, con un incremento del 13% rispetto allo stesso periodo del 2025. L’utile netto attribuibile agli azionisti si è attestato a 3,5 miliardi, in aumento del 14%, mentre l’utile core per azione è cresciuto dell’11,5%, raggiungendo 24,2 dollari. Il rendimento core sul capitale proprio è salito al 27,1%.
Il Gruppo ha registrato una crescita trasversale nei principali comparti, con risultati particolarmente positivi nel Global Specialty, nel Middle Market, nelle assicurazioni Vita dedicate alla protezione e nel business Farmers. Zurich attribuisce la performance alla capacità di selezionare le aree con i margini più interessanti all’interno dei propri portafogli.
Nel Property & Casualty, i premi lordi contabilizzati sono aumentati del 7% su base omogenea, raggiungendo 29,9 miliardi di dollari. L’utile operativo del comparto è salito del 16%, attestandosi a 2,8 miliardi, mentre il combined ratio è risultato pari al 92,7%. L’indicatore, che mette in rapporto costi e sinistri con i premi incassati, conferma una redditività tecnica ancora solida, nonostante l’impatto delle catastrofi naturali e un contesto caratterizzato da una maggiore pressione sui prezzi in alcune linee commerciali. Il Commercial Insurance ha generato un utile operativo di 2 miliardi di dollari, in crescita del 12%, con premi per 18,3 miliardi. L’espansione è stata trainata soprattutto dal Global Specialty e dal Middle Market, due segmenti nei quali Zurich ha rafforzato il proprio posizionamento internazionale.
Il Global Specialty ha registrato una crescita dei premi dell’8%, arrivando a 5,5 miliardi di dollari. Particolarmente significativa la performance del settore Construction, avanzato del 18% grazie alla crescente domanda mondiale di data center e infrastrutture energetiche. La diffusione dell’intelligenza artificiale sta infatti aumentando la necessità di realizzare nuovi centri per l’elaborazione e la conservazione dei dati, non soltanto negli Stati Uniti, ma anche in Europa e negli altri mercati internazionali.
Zurich ha ampliato in Europa e America Latina “Data Center Project Guard”, la soluzione assicurativa e di gestione dei rischi rivolta ai grandi progetti di costruzione dei data center. Il Gruppo ha inoltre sottoscritto un accordo di riassicurazione che mette a disposizione fino a un miliardo di dollari di capacità per sostenere la crescita del portafoglio globale dedicato a queste infrastrutture. Il segmento Middle Market, dedicato alle imprese di medie dimensioni, è cresciuto del 7% a 4,4 miliardi di dollari. In Germania e in Italia i premi hanno registrato aumenti a doppia cifra, accompagnati da una crescita diffusa nel resto dell’Europa continentale.
Il comparto Vita ha conseguito il migliore risultato operativo mai registrato in un primo semestre. L’utile operativo è salito del 23% a 1,3 miliardi di dollari, mentre i premi lordi complessivi hanno raggiunto 19,5 miliardi. La crescita è stata favorita soprattutto dalle polizze di protezione e dai prodotti unit-linked, caratterizzati da margini più elevati rispetto alle tradizionali soluzioni di risparmio. I premi Protection sono aumentati del 10% a 5,9 miliardi di dollari, con risultati positivi in Europa, Medio Oriente e Africa, America Latina e Asia-Pacifico. I volumi dei prodotti unit-linked sono invece cresciuti del 5%, raggiungendo 11 miliardi, con contributi rilevanti da Irlanda, Italia e Giappone.
In Italia, secondo quanto riportato dal Gruppo, la trasformazione dell’offerta e della rete distributiva ha favorito una crescita dei flussi in entrata negli strumenti unit-linked. Zurich ha inoltre migliorato la composizione del nuovo business, portando il relativo margine al 6,9%. Alla luce dei risultati, il Gruppo prevede ora che l’utile operativo del comparto Vita possa crescere di almeno il 10% nell’intero 2026, rispetto alla precedente indicazione di un incremento almeno nella fascia media a una cifra.
Nel mercato americano, Farmers Exchanges ha registrato premi lordi per 15,6 miliardi di dollari, in aumento del 4%. Il numero delle polizze è cresciuto di 215 mila unità durante il semestre, grazie all’espansione del nuovo business e a una migliore capacità di trattenere i clienti nel settore Auto. L’utile operativo di Farmers è salito del 2% a 1,2 miliardi di dollari, raggiungendo un nuovo record. Il combined ratio è migliorato sensibilmente, passando dal 90,5% all’82,4%, mentre il surplus ratio è aumentato al 58,7%. La performance è stata sostenuta dagli investimenti nella modernizzazione tecnologica e delle piattaforme, che hanno rafforzato le capacità di determinazione dei prezzi e ampliato i servizi digitali attraverso i quali i clienti possono gestire polizze e operazioni online.
La posizione patrimoniale del Gruppo resta elevata. Al 30 giugno 2026 il coefficiente Swiss Solvency Test è stato stimato al 266%, rispetto al 259% registrato alla fine del 2025. Il dato non comprende ancora l’impatto dell’aumento di capitale da 4,9 miliardi di dollari completato nel marzo 2026 per finanziare parzialmente l’acquisizione di Beazley, operazione il cui completamento è previsto nella seconda parte dell’anno, subordinatamente alle necessarie autorizzazioni regolamentari.
“La nostra crescita sta accelerando nei segmenti in cui osserviamo la domanda più forte e margini interessanti, come Specialty, Middle Market, piccole e medie imprese e Vita“, ha dichiarato l’amministratore delegato del Gruppo, Mario Greco. Secondo Greco, Zurich si trova a metà dell’attuale ciclo strategico con risultati superiori a tutti gli obiettivi stabiliti, sostenuta da un modello diversificato e da una gestione disciplinata dei portafogli
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